周五，国内商品期货市场再度呈现分化走势，盘中震荡较为剧烈，收盘主力合约基本涨跌参半。日内盘面的最大看点是黑色系整体冲高回落，焦炭走势“惊心动魄”，早盘跟随螺纹钢曾一度翻红，但午后焦炭跳水领跌逾2%，再度失守2400关口，领跌市场，螺纹期价也回落至4200元下方，焦煤涨幅也收窄至0.5%；化工品涨跌互现，郑醇午后拉升涨近3%，沥青紧随其后，同时创逾三年新高；玻璃跌近2%；有色金属整体降温，沪镍跌近2%；农产品多空力量“势均力敌”，苹果、大豆涨逾1%，棉纱、白糖、菜粕跌逾1%。

截至收盘，焦炭收跌2%；玻璃、沪镍、棉纱、白糖、菜粕跌逾1%；郑棉、原油、PTA、沪锡、橡胶、沪铝、玉米、PVC、 鸡蛋、热卷、沪银等小幅收跌。郑醇、沥青收涨2.6%；螺纹、苹果、郑煤涨逾1%；硅铁、沪锌、豆粕、焦煤、铁矿、沪金、沪铅、锰硅、塑料、沪铜等小幅收涨。

上期所发布铜期权合约及相关规则

9月6日，上海期货交易所（下称上期所）在官网发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。从本次发布的内容来看，铜期权采用欧式行权方式，期权行权与履约后获得期货持仓，便于期权行权、持仓和对冲管理；到期日结算前，上期所对未在规定时间内提交行权或放弃申请的实值期权持仓进行自动行权处理。

上期能源扩大原油期货1810合约涨跌停板幅度

上期能源9月6日发布通知，自9月7日(周五)起，原油期货1810合约的涨跌停板幅度由5%调整为8%。市场人士表示，上期所此举可以降低合约在临近交割阶段触碰涨跌停板的概率，为市场提供正常的流动性，有利于没有交割意愿或无条件交割的参与者及时进行平仓或移仓，保证合约顺利进入交割环节。

Mysteel：163家钢厂高炉开工率环比增0.83%

9月7日，Mysteel调研数据显示，全国163家钢厂高炉开工率67.54%，环比上期增0.83%；产能利用率77.21%，环比增0.67%，剔除淘汰产能的利用率为83.78%，较去年同期降6.24%；钢厂盈利率82.82%，环比降0.62%。唐山区域复产高炉逐渐恢复至正常状态将抵消汾渭地区的集中检修减产影响量，预计下周全国铁水产量整体继续增加。

Mysteel：全国45个港口铁矿石库存为14774.36 较上周五增41.13

据Mysteel统计数据显示，全国45个港口铁矿石库存为14774.36，较上周五增41.13；日均疏港总量282.43增0.61。本周疏港量仍维持在日均280万吨以上高位，部分港口到港量增加以及压港缓解，使得港口库存止跌转升，结束了连续一个月的下降局面。从区域来看，东北与华北地区到库存随到港量恢复有所增加，华东地区则与之相反，且当前在港船舶数量减少较多。本周澳矿继续下降，巴西矿小幅增加。

周五，螺纹钢连续第二日上扬，盘中一度涨超2%，站上4200元关口，但午盘之后有所回落，收盘涨1.53%,报4186元/吨。短期来看，螺纹钢基本面仍旧对螺纹1901合约价格构成一定的支撑，多头无须过于担忧。

就供给端而言，从政策预期来看，环保限产的全面加码最晚会在11月中旬左右，且提前执行的可能性较大，且从执行范围和力度大都概率强于去年。

本周四，唐山9月唐山钢铁企业停限产通知和采暖季错峰生产方案出炉，要求9月份限产力度不得低于8月份，并对之前擅自复产的企业点名批评。目前螺纹钢总库存仍有10%左右的降幅，库存低位的情况下，供给端限产加码可能会带来价格的快速上涨。

在需求端，在采暖季环保政策对施工也有明显限制的情况下，今年下游依然存在赶工期的需求，且根据目前地产方面反应短期需求的数据来看新开工面积、施工面积和建安工程投资增速表现良好，“金九银十”旺季缺席的概率较小。

展望四季度，基建投资具有很大的确定性，西部多项重大基建工程将陆续落地，虽然财政部长刘昆8月28日发表了对地方财政严加束缚的表态，但基建目前的情况只是转好的幅度大小问题，而非是否转好的问题，也就是说，需求端继续恶化的可能性较小。

综合上述因素，特别是在旺季需求启动的时间节点，钢材价格易涨难跌，期货市场上已有螺纹多单的投资者在做好风控止损的前提下可继续持有。

需求回升 沥青期价或进一步走高

在连续三日阴跌后，昨日沥青期货止跌回升，主力1812合约创下逾三年新高，周五再度大涨近3%,逼近3600元整数关口。

与此同时，在现货市场，据Mysteel数据显示，9月6日国内道路沥青市场价格维持坚挺，除华东地区中化泉州沥青价格继续小幅补涨50元/吨，东北辽河石化130#沥青走高150元/吨以外，山东地区部分炼厂沥青价格继续拉涨50元/吨，其余地区沥青价格暂时横盘整理为主。

短线来看，外盘原油期货行情或存在阶段性小幅回调可能，但基本维持在高位整理，短期内持续大幅下滑行情或难以形成。但由于国内降雨范围有所扩大趋势，除东北、西北等地区以外，部分华南、西南等地或面临一波降雨来袭，从而导致下游道路建设进展有所遇阻。

因此，综合来看，多数炼厂生产沥青成本压力仍偏强，且短期内难以释放，而后期沥青下游终端需求仍处于回升态势，因此沥青市场价格仍存继续攀升动力。

对于沥青期价而言，随着雨季结束和旺季来临，沥青需求预期有望兑现，前期多单可继续持有。

洗煤厂大量关停 短期焦煤走势或强于焦炭

周五早盘在黑色系连续共振走高的氛围下，“双焦”一度同步上扬，焦煤略显强势，但午盘之后均大幅回落，焦炭最终收盘大跌2%，再度失守2400元整数关口。

8月份，环保限产预期下多方持续发力，焦炭期货1901合约围绕2189-2720元/吨的区间，呈现先扬后抑走势，期间，多头的交易“底气”在于8月20日后的汾渭11城环保预期的强化。

而当前，港口连续5周垒库50万吨，9月交割后部分资源流入现货市场继续形成压力，盘面一度升水现货200元/吨，环保执行阶段目前焦化厂限产不及预期，空头因此“蠢蠢欲动”，多头则显得“如履薄冰”。

从供给端来看，焦化厂利润8月大幅提升至633元/吨，焦化厂开工积极性极强，不过环保受政策影响变数较大，目前不及预期，但后续仍有边际加强可能。焦煤端山西环保导致洗煤厂大量关停，后续对涉及河流的煤层进行治理可能对供应造成扰动，加上正处于补库周期，预计焦煤表现阶段性略强于焦炭，焦炭价格近期围绕2400宽幅震荡的概率较大。

8月中下旬汾渭蓝天保卫战第二阶段执行以来，钢厂焦化厂开工率下滑低于预期，而下游表观需求表现后继乏力，焦炭、钢材前期领涨品种开始出现较大回调。金九银十传统旺季即将到来，预计短期需求仍可惯性释放，后期主要矛盾在于环保对产量的抑制与高利润下钢厂焦化厂强烈增产意愿上。因此，市场在此阶段出现一定程度的分歧，也比较正常，操作上，9月可轻仓尝试在煤焦比价2.0附近做空。

外盘聚焦：今晚美国8月非农报告来袭 金价何去何从？

周五，国内黄金期货走势震荡，沪金1812合约以一根阴线“十字星”收涨0.38%，隔夜美国市场COMEX黄金期价冲高回落，小幅上扬0.33%，非农就业报告前夕，市场显得比较谨慎。

北京时间周五20：30，美国8月非农报告将出炉，据外媒调查显示，多数投行机构预测美国8月非农就业人口料增加19.3万人，8月失业率料下降至3.8%。

就短期而言，即将出炉的非农报告对于金价走势将具有显著影响。一旦非农报告表现强劲，美元有望进一步走强，并给金价带来下行压力。另一方面，若非农报告意外不佳，金价有望获得反弹动力。

上个月，国际黄金期货价格累计下跌2.18%，录得连续第五个月下跌，为2013年2月份以来的最长连续下跌时间。

在美国与其主要贸易伙伴纠纷不断的背景下，投资者涌向美元，使得黄金对于非美元投资者变得更加昂贵，金价因此承压。此外，在美国经济表现强劲之际，投资者继续评估美联储收紧货币政策的可能性，也给黄金造成压力。

据彭博周四（9月6日）公布的最新调查显示，随着金价在1，200美元/盎司左右波动，黄金交易员和分析师对下周金价前景维持看涨，这也是连续第三周看涨黄金。在接受彭博调查的18位黄金交易员及分析师中，7人看涨，4人看跌，7人看平，上周黄金交易员对金价的看涨程度为近三个月来最高，

目前来看，金价虽然仍旧处于下跌趋势中，但在1200美元/盎司左右构筑底部的动力也很强大，短期能否保持这一水平对于后市走向也十分重要。